蔚莱策略APP下载长江有色：美股芯片股集体暴涨及AI需求爆发 11日锡价急速拉涨

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　　期货市场：美股芯片股集体暴涨及AI 需求爆发，隔周伦锡收涨0.65%；最新收盘报540000美元/吨，上涨350美元，涨幅为0.65%，成交量为650手，持仓量22403万手；国内市场，夜盘沪锡最新收报421420元/吨，下跌4830元，跌幅为1.13%。

　　伦敦金属交易所（LME）5月8日伦锡库存量8450吨，较前一交易日库存量增加25吨。长江锡业网讯：今日沪锡期货全线低开为主，主力月2606合约开盘报425670元/吨较前一日收盘涨580元/吨，9：20分沪锡主力2606合约报427030元/吨，上涨780元，涨幅为0.18%，沪期锡高开高走，盘面维持高位运行；宏观面：隔周伦锡强势震荡上涨，创下近两个月新高，这是宏观情绪回暖、AI 需求爆发与供应刚性收紧三重力量共振的结果。上周五美股芯片股集体暴涨，纳斯达克指数创历史新高，半导体板块大幅走强，直接点燃了市场对锡焊料需求的强烈预期。同时美元指数维持高位震荡，对以美元计价的工业金属形成了一定支撑。从内外宏观面来看，外部方面，中东地缘局势陷入僵持但双方均无意进一步升级冲突，避险情绪有所降温，资金开始从避险板块回流至工业金属市场。美国就业数据表现亮眼后，市场对美联储降息预期虽有反复，但全球流动性边际宽松的大方向并未改变。内部方面，国内稳增长政策持续发力，制造业景气度稳步回升，为工业金属需求提供了坚实的基础支撑。

　　锡供需现状：库存告急，供需缺口持续扩大

　　供应端，全球三大锡矿主产区集体 “哑火”。缅甸佤邦复产进度严重不及预期，雨季来临进一步限制开采；印尼出口配额管控导致阶段性供应断档；刚果（金）地缘冲突持续扰动矿区生产。全球锡库存已降至近十年低位，极低库存大幅放大了价格弹性。需求端，AI 服务器单机用锡量达到传统服务器的 3 至 5 倍，存储芯片、光模块等高端电子需求呈爆发式增长，供需缺口持续扩大。

　　产业链现状：上游紧俏，下游结构性分化

　　当前锡产业链呈现 “上游紧、中游稳、下游旺” 的格局。上游锡精矿加工费维持历史低位，冶炼企业原料紧缺，挺价意愿强烈。中游精炼锡产量受原料制约增长缓慢，现货市场货源紧张，贸易商捂盘惜售。下游市场结构性分化明显，传统消费电子需求平稳，而 AI 算力、新能源汽车、光伏等新兴领域需求爆发，成为拉动锡消费的核心引擎。

　　5 月 11 日宏观前瞻与锡价走势预测

　　今日重点关注美国 4 月 CPI 数据与美伊局势最新进展，这将直接影响全球市场情绪。短期锡价预计维持高位震荡偏强格局，上方压力来自高位获利盘了结，下方支撑来自供应紧张与 AI 需求爆发。建议相关企业提前做好原材料储备，密切跟踪全球锡矿供应与 AI 产业发展动态。

　　（注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）

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